Goodwill berekenen bij een bedrijfsovername: hoe doe je dat?

Goodwill berekenen

Goodwill berekenen doe je door de overwinst te vermenigvuldigen met een factor die sterk kan variëren. Het aanwezig zijn van goodwill en de hoogte van de toe te passen factor is afhankelijk van een groot aantal zaken. Ook gelden er per sector verschillende factoren. Denk aan de verschillen tussen een bouwbedrijf en een onderneming in de ICT-wereld.

DCF-methode

Je kunt diverse methodes hanteren voor de berekening van goodwill. De bekendste is de Discounted Cash Flow-methode: de DCF-methode. Deze rekenmethode gaat uit van de verwachte cashflow die de onderneming kan genereren. De waarde van de onderneming wordt dan bepaald door de hoeveelheid geld die kan worden verdiend en dus niet alleen door wat al is verdiend. De DCF-methode wordt algemeen beschouwd als de beste methode om de waarde en daarmee de goodwill te berekenen. Een kritiekpunt is echter dat de methode sterk gebaseerd is op aannames en verwachtingen.

De correctie van de overwinst met een eventuele arbeidsbeloning voor de ondernemer en de vergoeding voor het geïnvesteerde kapitaal is een rekenexercitie op zich. Hierbij wordt voor de vergoeding voor het geïnvesteerde kapitaal gerekend met percentages die kunnen oplopen tot 15-25%.

Vuistregels

In een aantal branches worden vuistregels gehanteerd voor het bepalen van de goodwill. En bepaalde organisaties in de medische sector en de vrije beroepensector kennen ‘normen’ voor goodwill die gebaseerd zijn op bijvoorbeeld de omzet. Vaak wordt er een bepaalde factor gehanteerd: een per sector variërende factor die wordt vermenigvuldigd met de vrije cashflow (EBITDA) om de Enterprise Value en daarmee de goodwill te berekenen.

Expertise inschakelen

Kortom: al met al is goodwill berekenen een complexe zaak die zowel qua berekening als qua invulling en uitvoering van een eventuele overdracht of overname goed geregeld moet worden. We raden dan ook aan om hier altijd een expert bij te betrekken.